英國睽違七年降息

 

儘管英國第二季GDP成長率繳出2.2%的表現，優於第一季的2.1%，6月底英國脫歐公投之後，但之後陸續出爐的數據卻明顯看出公投的衝擊。7月PMI綜合指數跌至47.7，創下2009年以來的最低水準，與6月相比減少了4.7點，顯示英國的經濟活動在公投之後明顯減緩。

 

事實上英國官方已經表明，相關脫歐程序將在明年才會啟動，不過由於未來的不確定性過於巨大，英國央行將2017年經濟成長率預期從2.3%大幅下修至0.8%，2018年GDP預期由2.3%下修至1.8%；同時預計英國房價將在未來1年內下降，企業投資在2016年下降3.75%，2017年下降2%，兩年後失業率將升至5.6%。面對此一衝擊，雖然英國央行在8月進行七年來的首次降息，宣布基準利率由0.5%至0.25%，同時還要擴大資產購買規模至4,350億英鎊。

 

油價跌勢再起

 

國際油價自6月觸及50美元/桶高點以來，至8月初跌幅最多超過兩成，其後雖然出現小幅反彈，但到8月5日為止，西德州原油仍下跌了18.41%，杜拜與布蘭特油價則分別下跌14.34%與15.60%。觀察這波油價下跌之因，主要由於市場預期英國脫歐可能影響全球經濟，加上美國原油庫存減幅小於預期所導致，其中英國脫歐為短期心理層面影響，而原油庫存減幅不如預期，顯示目前全球原油供需仍有失衡疑慮。

 

從供需面來看，原本市場預期在全球景氣逐漸回溫的情況下，推升原油需求，加上鑽油業者投資縮手，衝擊未來供給，原油價格有機會緩步墊高。不過就目前狀況而言，全球經濟仍處於主要國家經濟僅美國一枝獨秀的局面，中國、日本、歐元區均各自面臨不利景氣復甦的因素，因此原油需求面短期內不易有大幅改善。如此一來，供給面因素仍將主導未來原油價格走勢，鑽油業者隨油價波動調整投資腳步，使油價在40至50美元之間區間盤整。

 

台灣經濟「保一」危機

 

自5月主計總處預估我國今年經濟成長率為1.06%以來，國內外預測機構均持續下修我國經濟展望。其中國內主要智庫最新預測結果皆低於1%，顯示今年經濟成長率想要「保一」的困難度愈來愈高。

 

雖然主計處7月30日公布我國第二季經濟成長率概估值來到0.69%，較5月預測為高，下半年若能維持原先預測水準，全年經濟成長率有機會達到1.1%。不過，當前全球經濟復甦緩慢，IMF與EIU同步下修全球貿易成長率0.4個百分點，對我國貿易表現能否在下半年有效回溫投下變數。另一方面，目前國內經濟相關政策主要偏向長期的結構調整為主，短期僅依靠央行貨幣政策來做因應，若政府無法在投資、消費面釋出更多利多，則今年經濟成長「保一」將仍是相當艱鉅的任務。

 

 

附表：各機構對臺灣2016年經濟預估(依更新日期排序)

機構	經濟成長率	調整幅度	更新日期
渣打銀行	0.70%	-1.30	105/8/4
星展銀行	0.90%	+0.00	105/8/4
台灣經濟研究院	0.77%	-0.50	105/7/25
中華經濟研究院	0.84%	-0.52	105/7/18
EIU	0.40%	+0.20	105/7/18
Global Insight	1.20$	-0.10	105/7/15
元大寶華	0.90%	-0.52	105/6/23
國泰金控	0.80%	-0.80	105/6/21
主計總處	1.06%	-0.41	105/5/27